Warner: Paramount ofrece US$ 108 mil millones y pone en jaque la fusión con Netflix
En un vuelco dramático para la industria del entretenimiento, Paramount Global formalizó este lunes una Oferta Pública de Adquisición (OPA) hostil por Warner Bros. Discovery (WBD). La propuesta de US$ 30 por acción en efectivo busca descarrilar el acuerdo firmado apenas el viernes con Netflix, valorando la operación en US$ 108.400 millones y desatando una batalla financiera con aristas políticas en Estados Unidos.
El mercado global de medios amaneció convulsionado este martes tras la ofensiva de Paramount Global, liderada por David Ellison, que decidió saltarse a la junta directiva de Warner Bros. Discovery (WBD) para apelar directamente a sus accionistas. La maniobra busca frustrar la fusión amistosa que WBD había pactado previamente con Netflix, valorada en aproximadamente US$ 82.700 millones.
La oferta de Paramount, fijada en US$ 30,00 por acción, representa una prima superior al 8% respecto a los US$ 27,75 acordados con el gigante del streaming. A diferencia de la propuesta de Netflix —que incluye una mezcla de efectivo y acciones, además de la compleja segregación de los canales de cable como CNN y TNT—, Paramount pone sobre la mesa una transacción "más limpia" y totalmente en efectivo.
Según fuentes cercanas a la operación, el conglomerado de Ellison argumenta que su oferta es "superior y más rápida", al evitar la incertidumbre regulatoria y operativa que implicaría dividir los activos de WBD en una nueva entidad ("Discovery Global"), tal como lo estipula el plan de Ted Sarandos, co-CEO de Netflix.
La disputa ha trascendido lo meramente financiero. El presidente electo de EE.UU., Donald Trump, señaló el domingo que la fusión Netflix-Warner "podría ser un problema", anticipando posibles trabas regulatorias. En contraste, reportes de inteligencia financiera vinculan a firmas cercanas a Jared Kushner —yerno de Trump— con el financiamiento de la ofensiva de Paramount, lo que podría facilitar el camino regulatorio para esta última.
La reacción de Wall Street fue inmediata durante la jornada del lunes 8 de diciembre: las acciones de Paramount saltaron un 9%, mientras que los papeles de WBD registraron alzas intradía de hasta un 7,8%. Por el contrario, los títulos de Netflix cayeron un 3,4%, reflejando el escepticismo de los inversores ante una eventual guerra de precios.
David Zaslav, CEO de Warner Bros. Discovery y arquitecto del trato original, se encuentra ahora bajo una fuerte presión. Deberá justificar ante sus accionistas por qué aceptó una oferta inferior de Netflix. Además, existe una cláusula clave en la negociación: Netflix acordó pagar un fee de ruptura (break-up fee) de US$ 5.800 millones si el acuerdo no se concreta, un monto que añade una capa extra de complejidad a la decisión del directorio.
En las próximas 48 a 72 horas se espera un pronunciamiento oficial de la Junta Directiva de WBD, que podría activar mecanismos de defensa o "píldoras venenosas" (poison pills) para frenar la compra hostil, mientras los analistas no descartan el inicio de litigios por parte de accionistas minoritarios que exigen maximizar el retorno de su inversión.
Fuente información: AP News/Reuters/LA Times
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El mercado global de medios amaneció convulsionado este martes tras la ofensiva de Paramount Global, liderada por David Ellison, que decidió saltarse a la junta directiva de Warner Bros. Discovery (WBD) para apelar directamente a sus accionistas. La maniobra busca frustrar la fusión amistosa que WBD había pactado previamente con Netflix, valorada en aproximadamente US$ 82.700 millones.
La oferta de Paramount, fijada en US$ 30,00 por acción, representa una prima superior al 8% respecto a los US$ 27,75 acordados con el gigante del streaming. A diferencia de la propuesta de Netflix —que incluye una mezcla de efectivo y acciones, además de la compleja segregación de los canales de cable como CNN y TNT—, Paramount pone sobre la mesa una transacción "más limpia" y totalmente en efectivo.
Según fuentes cercanas a la operación, el conglomerado de Ellison argumenta que su oferta es "superior y más rápida", al evitar la incertidumbre regulatoria y operativa que implicaría dividir los activos de WBD en una nueva entidad ("Discovery Global"), tal como lo estipula el plan de Ted Sarandos, co-CEO de Netflix.
Factor político y reacción bursátil
La disputa ha trascendido lo meramente financiero. El presidente electo de EE.UU., Donald Trump, señaló el domingo que la fusión Netflix-Warner "podría ser un problema", anticipando posibles trabas regulatorias. En contraste, reportes de inteligencia financiera vinculan a firmas cercanas a Jared Kushner —yerno de Trump— con el financiamiento de la ofensiva de Paramount, lo que podría facilitar el camino regulatorio para esta última.
La reacción de Wall Street fue inmediata durante la jornada del lunes 8 de diciembre: las acciones de Paramount saltaron un 9%, mientras que los papeles de WBD registraron alzas intradía de hasta un 7,8%. Por el contrario, los títulos de Netflix cayeron un 3,4%, reflejando el escepticismo de los inversores ante una eventual guerra de precios.
La encrucijada de Zaslav
David Zaslav, CEO de Warner Bros. Discovery y arquitecto del trato original, se encuentra ahora bajo una fuerte presión. Deberá justificar ante sus accionistas por qué aceptó una oferta inferior de Netflix. Además, existe una cláusula clave en la negociación: Netflix acordó pagar un fee de ruptura (break-up fee) de US$ 5.800 millones si el acuerdo no se concreta, un monto que añade una capa extra de complejidad a la decisión del directorio.
En las próximas 48 a 72 horas se espera un pronunciamiento oficial de la Junta Directiva de WBD, que podría activar mecanismos de defensa o "píldoras venenosas" (poison pills) para frenar la compra hostil, mientras los analistas no descartan el inicio de litigios por parte de accionistas minoritarios que exigen maximizar el retorno de su inversión.
Fuente información: AP News/Reuters/LA Times
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